Bibliographic Metadata

Title
OTC-Derivate im Umbruch / Christoph Mochorko, BSc
Additional Titles
Alteration in the OTC-Derivatives Market
AuthorMochorko, Christoph
CensorMestel, Roland
PublishedGraz, 2016
Description82 Blätter : 2 Blatt Zusammenfassung ; Illustrationen, Diagramme
Institutional NoteKarl-Franzens-Universität Graz, Masterarbeit, 2016
Annotation
Zusammenfassungen in Deutsch und Englisch
Abweichender Titel laut Übersetzung des Verfassers/der Verfasserin
LanguageGerman
Document typeMaster Thesis
Keywords (GND)Außerbörslicher Wertpapierhandel
URNurn:nbn:at:at-ubg:1-95414 Persistent Identifier (URN)
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OTC-Derivate im Umbruch [1.77 mb]
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Abstract (German)

Die Finanzkrise ab den Jahren 2007/2008 sowie die weitreichenden Folgen für die Verschuldung der einzelnen Länder zeigte den nationalen Aufsichtsbehörden im Bereich der außerbörslichen Derivate mehrere Tatsachen auf: Zum einen konnte aufgrund der mangelnden Transparenz auf nationaler und internationaler Ebene die Ballung systemischer Risiken bei wenigen, großen Finanzinstituten nicht determiniert werden, zum anderen unterlag der OTC-Derivatebereich nahezu keiner Regulierung. Wurden vereinzelt nationale Regulierungen angewandt, so gab es im internationalen Kontext keine Konvergenz. Aufgrund der zunehmenden multinationalen Verflechtung von Finanzinstituten erkannten die nationalen Staaten, dass eine Regulierung in diesem Bereich nur auf gemeinschaftlicher Ebene sinnvoll und effektiv sein kann. Aus diesem Grund wurde 2009 am G20-Gipfel in Pittsburgh folgende Erklärung abgegeben:„All standardized OTC derivative contracts should be traded on exchanges or electronic trading platforms, where appropriate, and cleared through central counterparties by end-2012 at the latest. OTC derivative contracts should be reported to trade repositories. Non-centrally cleared contracts should be subject to higher capital requirements. We ask the FSB and its relevant members to assess regularly implementation and whether it is sufficient to improve transparency in the derivatives markets, mitigate systemic risk, and protect against market abuse.“Ziel dieser Arbeit ist es, die Implementation der Vorschläge in den USA, Europa und Asien, repräsentativ durch Hong Kong, Japan und Australien dargestellt, vorzustellen und die Konsequenzen der OTC-Regulierungen für den Finanzmarkt und die HandelsteilnehmerInnen zu diskutieren. Die Ergebnisse dieser Arbeit lassen darauf schließen, dass die angestrebten Ziele dieser Reform, die Erhöhung der Stabilität im Finanzsystem sowie die Reduzierung von systemischen Risiken, durch die Reformierung des OTC-Handels nur bedingt erreicht werden können.

Abstract (English)

The financial crisis since 2007/2008 and the far-reaching consequences for the national debts demonstrated that national regulatory authorities had major problems in determining crucial issues in the scope of over the counter derivatives. On the one hand, it seemed nearly impossible to detect agglomerations of systemic risks due to enormous lacks in transparency. On the other hand, the regulation of over the counter derivatives neither was harmonized on an international basis nor were the existing regulations sufficient to encourage stability in the financial system. Because of the multinational interdependence between financial institutions, a regulation in the scope of over the counter derivatives had to be initiated on harmonized, international basis. Due to this fact, the G20-states issued the following statement on the G20-summit in Pittsburgh in 2009:„All standardized OTC derivative contracts should be traded on exchanges or electronic trading platforms, where appropriate, and cleared through central counterparties by end-2012 at the latest. OTC derivative contracts should be reported to trade repositories. Non-centrally cleared contracts should be subject to higher capital requirements. We ask the FSB and its relevant members to assess regularly implementation and whether it is sufficient to improve transparency in the derivatives markets, mitigate systemic risk, and protect against market abuse.“The target of this paper is to summarize the implementations of the FSB proposals in the USA, Europa and Asia, which is represented through Hong Kong, Japan and Australia. Furthermore, the consequences for the financial markets as well as the market participants are discussed. The result of this paper is that the original objectives, an increase in the financial stability and the reduction of systemic risks, are, in the scope of over the counter derivatives, only partially obtained.

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